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期权专家速记分享:终于怎样用彩霸王玄机一句爆特码 期权战术赢

发布时间:2019-11-29 浏览次数:

  蒋希华:苛重先容一下我正在美国做期权震动率套利的履历和意会。我客岁4月份回国正在浙商期货担当做市商、场表期权和量化投资。我将期权战略分了几大类,苛重先容期权结果能做什么,希冀对公共有所启示。

  期权有两种,一种是看涨,一种是看跌,比方现正在白糖1705合约6500元,我希冀一个月今后还能6500元买入白糖期货。这即是你的权益,6500元即是你的行权价,是平值的看涨期权。若是一个月今后希冀能以6500元卖1705期货,那即是平值的看跌期权。当然不必然是6500元,我希冀正在一个月今后能以6700元的价钱买这个期货也能够,这6500元、6700元以至7000元,分歧的行权价给你带来许多分歧的组合,期货就做不到这一点,期货现正在买是什么价钱就什么价钱,涨了就赚了,跌了就赔了。由于有行权价,就把期权这种资产变得很杂乱。

  期权根本战略,最纯洁的能用期权做什么。起首是纯洁的生意,你买看涨,也能够卖出看涨,其它尚有买入看跌和卖出看跌,这就有四种组合了。由于有分歧的行权价,你能够做各类各样的组合,看跌、看涨能够组合,分歧的行权价能够组合,分歧的到期也能够组合,期权加上行权价今后就酿成一个立体的营业了。价差组合是遵照你对商场有分歧的观念,比方另日一个月、五个月、半年,你以为这个标的的走势是奈何的,比方白糖1709合约另日3个月先涨到6900元,再跌回6500元,一直跌到6300元,然后涨回6700元,你若是有这些观念的话就能够用分歧的行权价来表达你的见解。你以为未来3个月最多涨到6900元,这时分你能够卖7月27日到期的6900元行权价的看涨期权,卖期权有权益金,只须它涨不抢先6900元,这个钱就归你了。你以为过一阵子又跌,跌不破6300元,你卖6300元的看跌,这个权益金又归你了。以是诈欺期权能够做各类各样的组合,若是期货的话做不到这一点,这个点位你只可通过止损平仓来做这种操作,通过时权,你能够做更杂乱的,更适合你预期的战略。

  尚有一个是期权和标的的组合,你向来是做期货投资的做得很好,这时分多了一个期权能够跟你这个标的组合。比方你持有1709多头合约,可是你以为涨不会抢先6900,这时分你就卖看涨,备兑看涨,你卖看涨就增进收入。若是你做多,结尾你看对偏向,价钱上涨但没有抢先6900,你卖6900就比其他的战略收益多,这即是期权的增益战略。期权能够跟标的组合,使你的战略更雄厚。其它能够独揽危机,比方你依然买1709白糖合约看涨,你怕它万一跌了你会有较量大的耗费,这时分你能够买一个看跌的期权,比方你花5%的钱买了看跌期权,现正在6500,你买6500的看跌,你花5%的钱保住了6500这个多头不会有更多的耗费,由于低于6500,你这个看跌期权敌手方有职守给你补偿,但5%这个钱回不来了。若是另日真的是跌了,你最大的耗费即是这5%。以是有了期权今后,你不须要止损了,你的耗费最多就5%,但涨上去的话,你看对了,这个收益是你的。若是期货就要止损了,更加是散户止损是最不靠谱的事项,止不住,赔了5%再忍一忍到6%,忍到结尾就不管了,账户每天都不看了,许多散户都是这种状况。

  期权战略有多种组合,牛时值差、熊时值差、跨式组合、蝶式组合、日历价差,这些战略都能够正在执行顶用,只须你对商场有见解,你能够做各类各样的组合。通过分歧的行权价做各类各样的组合来表达你对商场的见解。

  日历价差,期货的日历价差跟股票ETF指数不雷同,由于每个期权的标的对应的是某个月份的期货合约,股票ETF对应的标的是那只股票,彩霸王玄机一句爆特码 以是股票ETF指数期权是统一个标的一个价钱,期货期权每一个期权对应的都是分歧的标的,这些标的恐怕有较量高的合连度,5月合约涨,9月合约也会涨,可是每每有夜间差的转移,公共做夜间差期货套利,即是由于每个月到期的期货之间标的价钱不是全部同步,有时分价差酿成升水,有时分酿成贴水,这有很大转移。以是这时分做期货期权的日历价差要幼心,跟常见的股票价差不雷同。公共正在实战中若是要用到日历价差要幼心,商品期权和股票期权市不雷同的。若是两个月的期货标的相对价格(基差)转移了会影响期权的价格,股票就不会,由于股票分歧月份的期权对应的是统一个标的,这是不雷同的,正在实战中有很大区其余东西。

  期权与标的组合,期权内里有极少固有的数学联系,这些数学联系是要维持的,当你违背这个联系的时分就会形成危机套利的时机。比方最纯洁的期权平价公式,即是标的看涨期权和看跌期权有一个数学联系必然要餍足的,当它不餍足的时分你就能够做套利了。这是期权和标的组合常见的战略,即是你买一个看跌保卫,若是你是多头买一个看跌期权保卫下跌的危机。或者你有多头的能够做增益,你卖看涨期权,增进你的收益,若是未来这个商场没有涨抢先你卖的行权价,权益金即是你增进的收益。期权又能够合成标的,比方你买一个看涨,卖一个看跌,这就合成一个多头。或者反过来你买一个看跌,卖一个看涨就酿成一个空头。期权是能够合成期货的,期货能做的事项期权也都能做。举动期权营业员的根本功,你要岁月看梯形报价,看涨和看跌合成下的期货跟真正的标的是不是价钱不雷同,若是价钱不雷同就能够买一个高的,卖一个低的,做无危机套利。

  期权是有表面模子的,最常见的即是Black-scholes模子,它内里的变量有行权价、标的资产价钱、韶华、利率,个中一个看不见的变量即是震动率,震动率为什么影响期权的价钱?比方你买一个看涨,这个看涨期权结果有多贵,这取决于未来到期的时分这个资产是不是抢先行权价,若是抢先行权价,我举动职守方是要赔付的。以是我卖看涨的时分就确定与未来这个概率有多大我要赔付,这个概率跟什么相联系?跟资产价钱震动幅度相联系,震动幅度很大,很容易就抢先看涨期权的价钱,这时分就要卖得贵一点。期权订价最看不见的,也是最紧张的成分即是震动率。这个BLACK-SCHOLES模子即是把刚刚说的几个变量商量正在一块,它有一个订价公式,这是很闻名的一个公式,这是看涨期权的公式。有这个公式今后,若是有了实践震动率,比方你明晰另日一个月这个震动率是多少,你能够谋略出期权价钱是多少。但题目正在哪?实践震动率你明晰吗?你不明晰。

  震动率分实践震动率和隐含震动率,实践震动率即是另日一个月这个标的资产真正形成的震动幅度是多少,隐含震动率是期权卖的时分只可大约测度一下,我感到这个期权应当多贵,你卖的期权价钱能够从谁人订价公式反推出来一个震动率,这个叫隐含震动率。咱们做震动率套利,期权的价钱对咱们来说即是震动率,咱们较量分歧的期权哪个贵,哪个低廉即是较量震动率,期权有分歧到期,分歧行权价,价钱差别是很大的,你没有措施较量分歧行权价钱到期的期权谁低廉谁贵,我只可用来较量震动率。以是震动率才是真正的期权的价钱。当你看一个期权,你念明晰它贵依然低廉,你就用这个模子把隐含震动率推出来,你看实践震动率是多少,实践震动率是能够算出来的,比方过去一个月、半年、一年,商场价钱转移是有公式的,这内里我列了实践震动率的算法,最纯洁的即是圭臬差。你算出隐含震动率和实践震动率一比就明晰这个期权是贵依然低廉。比方近来玄色的震动率很是高,任何人念正在玄色上买期权保卫下跌,一看价钱就不买了,太贵了,为什么贵?由于震动率太高了,你要保卫铁矿石的价钱,动不动跌停,昨天不就跌停了嘛,这种资产当然期权要卖得很贵。震动率是期权真正的价钱,通过它较量分歧期权哪个低廉哪个贵。隐含震动率和实践震动率即是你做震动率套利最常用到的东西。

  分歧的震动率有分歧的较量法子,parkinson是较量常用的,不单商量收盘价的价钱震动,还要商量日内的震动,日内最高点和最低点,用这个震动来算实践震动率。这个实践震动率能够帮帮你测度近来行情是颤动依然单边。

  既然震动率是期权的价钱,我奈何能预测另日1个月、3个月的震动率是多少,有许多法子,GARCH是最著名的法子,也得了诺贝尔奖。它就用过去的史书数据预测另日的震动率,看似确实能预测,但实践上能预测吗?起码咱们实战不消,不行预测,只可预测大约,可是正在要害的时分,有大的变乱的时分老是错的。你用过去一个月的数据,我预测另日一个月,比方正在美国的震动率,比方年头有一个聚会,过去一个月没有聚会,你说用没有聚会的数据来预测有聚会的商场震动靠谱吗?不靠谱。反过来,我用过去一个月的数据预测下一个月的,过去一个月美联储刚开完会,对商场有较量大的震动,另日一个月没有这种聚会,你用这种数据来预测对吗?依然过错。以是实战中咱们是不消GARCH的,咱们宁愿用震动率,用它的均匀值大约测度一下实践震动率和隐含震动率是什么联系来确定我买依然卖,做多依然做空。我明晰波士顿有一家对冲基金他声称是用GARCH获利,要跟咱们团结,但咱们不太信,也没有找到很好的切入点,就没有团结。过了不到两年,谁人对冲基金就没了。他那两年获利有恐怕是偶然,他用GARCH预测是运气,再一直做再现坚信欠好。投资有时分不清是运气依然势力,也恐怕两个都有,若是把运气当成我方的势力是不会历久的。

  这是我前面说的做震动率的牛人叫Nassim Taleb,写《黑天鹅》的作家,这个家伙很牛,他当初是做期权营业员,汇率、商品、指数、股票都做,然后他感到表面程度不敷,跑到纽约大学读博士,读完今后又回来做营业员,既有表面,又有实战履历,他那本书《Dynamic Hedging: Managing Vanilla and Exotic Options》算作咱们做震动率套利的圣经,咱们每当有不懂的东西或疑惑的东西到他的书里翻一翻,总能受到启示,咱们许多风控的目标都是从他的书里获得的启示。若是公共对震动率套利有意思的话能够看看他那本书。

  希腊值,前面说的那些变量影响期权价钱,以是搞出一堆很让人懵懂的东西,这些都是期权价钱对分歧变量的敏锐度,当这些变量转移一个单元的时分,期权价钱会奈何转移。这个东西表面上不难领会,题目是你领会了记不住,没过多长韶华就忘掉了。要领会这些变量,开个户做几笔生意,你真钱放正在那很容易就领会这些东西了。你要真正对期权有较量透彻的领会即是去营业,你从字面上、表面上、模子前进修,学的时分很领悟,可是你很速就会忘掉。

  期权遵照它的界说有极少固有的数学联系,当数学联系不餍足的时分就有无危机套利的时机。蝶式价差套利,你卖中心的两个看涨期权,然后买双方一个实值,一个虚值的看涨期权,它的回报是像蝴蝶如此的样式。当商场不动的时分剩余最多,若是商场涨或跌许多你就有亏本。这个蝶式价差须要你用钱去买,若是你做了四腿营业,你是收到钱的那方就过错了,那就违背了这个数学联系,这个时分就有无危机套利时机,无论奈何着你这个钱都稳赚了,这是最样板的蝶式价差。

  跨式套利是你一个行权价做了一个跨式,若是这个标的向双方涨或跌的时分,跨式的价格应当是增进,若是节减就过错了,这是纯洁的一种数学联系。

  日历价差套利,股票或指数,统一标的的价差,这也是你要用钱买的,由于你要买远月卖近月,远月的韶华长、韶华价格多应当贵,女子跟“先生”炒期货一周亏36万 报警牵出13亿电信诈骗案tx26天,近月应当低廉,你买远月卖近月必然是掏钱的。但有的时分会显露你买远月的反倒低廉,近月的贵,那就过错了,这时分你死拼买远月卖近月,这个钱是稳赚的。

  转换套利和反转套利,看涨期权和看跌期权能够合成期货,合成期货就有一个价钱,真正的期货也有一个价钱,将这两个价钱较量,若是价钱不雷同就能够买低廉的卖贵的,这又是无危机套利。

  我狐疑现正在豆粕期权就有无危机套利时机。但由于咱们是做市商,一起初为了维持商场太平,实行营业所的职守,咱们现正在次第上没有跑套利,由于豆粕期权上市很稳定,没有显露任何题目,但咱们坚信要跑套利的战略。50ETF当时是有的,2015年3月份开出来不断到2016年3月份都有无危机套利时机,套利要用次第跑,你把数学联系写到次第里,一朝商场有时机你就连忙打单锁定便宜。咱们2015岁晚2016年头做的时分年化能够轻松做到15-20%,它即是无危机套利,那时分我的账户每天就只做这个,每天次第正在那跑着,一朝有成交幼喇叭就会响,商场动得较量速的时分谁人幼喇叭响得不息,听着很欢喜,自后响得就越来越少了。

  期权尚有其它一个好处,期货多头依然空头,商场要动才气够获利,期权商场不动也能够获利,给你的投资战略增进了一个很好的器材。正在座许多做CTA的,你最苦恼的是很难找到均值回归的战略,公共都是趋向跟踪,没趋向的时分就很惨,老是不息地止损,回撤很大。若是有期权,你能够用期权均值回归的战略,商场不动的时分也保障有收入,这起码能够抵掉趋向跟踪不罢手损的东西,以是期权坚信是一个好东西。

  转换套利,有如此的数学联系,看涨+行权价=标的价钱+看跌,你看梯形报价脑子里能够急迅做一个谋略看这个等式是不是相称,若是不相称你念恐怕有套利时机,当然你是用打单的式样算。无危机套利到自后坚信唯有机械才气做,早期人肉眼都能做,现正在坚信是人干但是机械。

  套期保值的观念:你具有了一个资产多头买一个看跌保卫这个价钱,若是价钱下跌了,就能够避免很大的耗费。内里要注视的几个题目,咱们正在美国的时分也遭遇过,总有人来问你帮我做一个战略,我现正在是股票的多头,若是股市涨了会赚许多钱,若是跌了保障我不要赔太多。纯洁买看跌期权坚信是不灵的,不消说买平值了,你买虚值都是你买的期权不息地作废,由于商场大跌的时分很少,若是幼跌的话你买获得的补偿方才抵你的期权费没蓄谋义,唯有正在商场急迅跌的时分,你这时分买看跌才蓄谋义。可是商场大跌的时分终归很少,彩霸王玄机一句爆特码 更加美国的股市,从2009年3月9日奥巴马总统号令公共买股票,不断到现正在特朗普上台,8年的大牛市。你若是不息地买看跌期权做看跌保卫必然很惨。咱们做过回测,每一个月你都买一个看跌期权保卫你这个多头的头寸,结尾赔的钱远远比股市多头获利多。以是你只是不息地买看跌保卫,这是没蓄谋义的。咱们给场表期权客户做的时分也会指导客户,比方你有豆粕、白糖的期货多头,你买一个看跌,实践上是赔钱的战略,你就如此扩张给客户实践上对用户有点不负职守。

  套期保值的观念很好,可是保费很贵。当时咱们也有一个客户找咱们做套期保值的需求,你能不行给我保障,又不要花太多钱。若是纯洁买期权是做不到的,哪有这么好的事,哪有免费的保费。咱们当时给他做了一个战略,用日历价差,当时是买6个月的看跌,0.5德尔塔平值的看跌,然后卖两个1月份0.25德尔塔虚值的看跌,相当于日历对角比例价差,买一个远月的,卖两个近月的虚值,每个月前面到期的时分往后面滚,6个月能够卖5次前面近月的,你要做一点组合,不行只是就买一个看跌,那样的话坚信成就欠好。当时做回测觉得还不错,若是商场没有大跌的行情花费较量幼,术语叫流血,你逐步流血,血老是会没有的。若是如此做的话会比纯洁买看跌好许多,你若是就让客户买看跌的期权费太贵了,更加他有个许久的时分都是正在商场震动较量大的时分。

  其它衣期保值若是得益的,你买了看跌,若是真的急迅下跌了,这时分你要得益转仓,你要把深度实值的期权平掉,你再去买一个平值或虚值的期权做保卫。由于实值的期权相当于用期货做套保了,没蓄谋义了,你应当把期货掷掉,把期权套保获得的利润拿掉,得益完了,然后再买平值,以至买2个虚值的都能够。

  有一个做动力煤的买看跌保卫,动力煤跌得很速,咱们就告诉他把这个平掉,然后再买两个虚值的看跌。自后动力煤涨回去了,他很欢喜,由于买虚值看跌很低廉。涨回去相当于套期保值期权费就白花了,由于你是多头动力煤得益,你也不正在乎白花谁人钱。可是若是谁人深度实值当时看跌若是不服,涨回去了,这个保卫没有了,相当于很贵的期权费白白奢华了。

  套保变种即是我刚刚提到的用韶华比例价差的形式来做套保,恐怕对用户更有吸引力。机遇的遴选,若是你有永恒的套期保值的需求,你应当要注视侦查期权的震动率,遵照震动率能够明晰什么时分较量低廉,往往震动率较量低的时分你就买稍微长到期的期权较量划算,不要每当商场跌的时分去买1个月的期权,1个月的期权韶华花费较量速,震动率较量高,这时分做套期保值是最欠好的。若是你多头做永恒的,应当正在震动率较量低的时分买稍微较量永恒一点的。比方你一次买6个月的看跌期权坚信比你一个月一个月买6次要低廉。固然你看一个月的到期期权反而低廉,可是若是你做6个月买6次坚信不如一起初直接买6个月的期权,由于韶华花费的联系,越短到期的期权花费越速。

  增益战略即是卖看涨做备兑,这正在美国詈骂常大作的一种战略,扫数的股票基金简直都做这个战略。由于CBOE特意对这个战略有一个指数,一个是BXM,一个是BXY。BXM即是每个月到期的时分卖下一个月到期的平值看涨期权,BXY即是每个月到期的时分卖下一个月2%虚值的期权。

  上图是标普500的30天隐含震动率的偏度弧线,右边的震动率是不詈骂常低?这即是被这些基金司理卖的,公共都正在卖,你能够看标普500看涨期权的震动率很是低,几毛、一块就不错了。一个月到期的有2%虚值的,5%虚值的,几毛钱,很是低廉,由于公共都正在卖,你不卖的话结尾同样类型的基金绩效就比人家差,一年下来比人家差2-3个百分点,那就很要命,你的客户恐怕就跑了。这正在美国事一种很大作的战略,简直扫数的基金司理都要做这个事项。

  这是方才的较量,卖平值看涨和卖虚值看涨的区别,红的是卖虚值看涨的指数。你卖看涨,若是商场涨上去了奈何样,抢先行权价了就意味着你踏空了,你不息地卖平值的话踏空次数多,你卖虚值踏空次数少,以是卖虚值会好极少。其它对标普500来讲总的趋向是上涨的,以是卖看涨老是有踏空的时分,卖平值就每每踏空。你做增益战略坚信要卖虚值看涨期权,至于卖多虚呢?你要奈何来确定呢?那你就要看个标的的回报分散有什么特色,这是标普500每个月的回报率分散,峰值是正在正态分散的右边,它有一个倾向,均匀收益是正的,这是20几年的数据,均匀收益是正的。这时分你卖看涨期权应当卖正在什么职位?越往右边越好,如此你被行权踏空的时机就少。可是越往右谁人call越不值钱,你有要做一个遴选,你选一个80%的境况下都不会被call走的点,比方虚值5%旁边,你要遵照我方的研讨作这个确定。这是咱们作的白糖主力合约月回报率分散,跟标普500有亲近的地方,可是没有向右边的倾向,较量亲近于中心,跟正态分散比。你若是要做增益战略,这是你最先要做的研讨,看一下标的的回报率分散是奈何的,然后确定正在多虚的职位做这个增益。

  散户用期权都是做标的商场谋利,都梦念买一个虚值的看涨,然后商场倏地大涨,或者是买一个看跌,商场倏地大跌。由于期权能够用杠杆,有很高的杠杆,越虚值用的杠杆就越多。

  这内里我列了几种标的商场谋利常用的价差,比方反转/转换,即是你用看涨、看跌能够合成期货。许多人以为跨式和宽跨式是震动率营业,实践上不是。当你买一个跨式的时分你依然希冀商场大涨或大跌,固然震动率涨对你这个期权跨式是增值的,可是你的战略不是震动率战略。若是过错冲就不是震动率战略,唯有对冲的时分才是挣震动率的钱,若是过错冲依然赌单边,只但是你不是只赌一边,而是赌双方,任何一边有大的行动城市挣钱。以是跨式和宽跨式也是标的商场谋利的战略。

  单边谋利有看多战略、看跌战略和趋向或盘整,期货能够既做看多又做看跌,可是期权盘整的时分也能够做。

  咱们做过统计,你若是希冀用期权赚大的回报是不实际的,假使你赌了一把,只须络续做结尾必然会把扫数钱赔回去,买期权必然是赔钱的战略,赚到钱坚信是靠卖期权,可是卖期权有一个最大的题目是危机,你卖的时分一朝商场对你倒霉耗费是无穷的,不管是卖看涨依然卖看跌。

  震动率谋利,最纯洁单边做空或做多震动率,震动率奈何营业?震动率是看不见的变量,这就用到刚刚提到的BLACK-SCHOLES模子。这是一个订价公式,同时也揭示了一个道理,标的通过不息的生意,相宜的标的能够复造这个期权。你依照必然的比例生意这个标的的时分,结尾形成的盈亏是等价于期权的期权费的,以是期权是能够用标的动态对冲来复造的,这个时分就能够营业震动率了。

  确按期权价钱的是震动率,如此的话你遵照商场的价钱转移不息地生意,你正在用震动率复造期权,震动率高的时分你赚的钱就多,期权费就贵,若是震动幼的时分用度就少,相当于期权就低廉。若是你买一个期权或卖一个期权,你能够用复造标的来对冲它,结尾你对冲获得的价钱是实践震动率的价钱,你生意的价钱是隐含震动率的价钱,这时分正在隐含震动率和实践震动率之间就能够做谋利了,做套利。这是震动率谋利最纯洁的寓意,这是BLACK-SCHOLES公式揭示的道理。

  咱们有谋略实践震动率的公式,比方过去一个月的实践震动率唯有10%,现正在豆粕的震动率我谋略的是17%。我应当空豆粕的期权,然后用豆粕期货不息地去对冲,若是结尾实践震动率线个点。震动率谋利是卖期权,用期货对冲,告竣隐含震动率和实践震动率的谋利。

  最纯洁的一种,你买期权,然后用标的不息地去复造,让它的delta中性,把期权对商场单边偏向的敏锐度屏障掉。你若是买期权然后做中性对冲,实践上你是不息地正在低处买,正在高处卖,公共有空能够琢磨一下这个流程,这就酿成买低卖高的流程,这就很难受。正在期权很低廉的时分你能够买期权,然后用标的去复造对冲危机,结尾若是实践震动率高于这个隐含震动率你就有得益,同时危机较量幼。

  客户有需求,须要价钱保障,他向你买一个看跌,这时分你奈何做?你就空头进用期货来复造期权,然后卖给客户,这即是场表期权。相对付场内期权,场表期权没有圭臬的款式,活动性也差极少,价差较量大,其它有清理的危机,以是咱们很等候郑商所的场表平台。场表平台若是能给咱们治理清理的信用危机,那对咱们来说太好了。标的种类,现正在两个营业所扫数的期货种类只须活动性好咱们都能够做,尚有上期所玄色都能够做。

  这个恐怕是公共常用的,分歧的行权价之间震动率不雷同,有一个相对的联系,当个联系较量特其余境况下你能够买一个卖另一个,做分歧行权价之间的期权套利。数据圭臬化是量化本领中要用到的,奈何样用数据扫描获得这些时机,把它量化,通过量化能够主动扫描发掘营业的时机。

  这是我2009年做的战略,到我2012年脱节,做了3年,回报还不错。无论诈欺期权的大约率分散,依然用日历价差或蝶式,有没有如此一个战略,当商场不动的时分你获利?

  比如这个情景,咱们看标普500的史书分散,发掘无数时分是不动的。我就打算一种战略,我就不息地买日历价差,然后持有,比方固定30天的韶华,每30天我就把前面的平掉。如此做下来,我诈欺大约率变乱,结尾做出来的结果跟回测是差不多的,70%的胜率,回报均匀有40%旁边,当然回撤大一点。由于我做CTA明晰,这是很好的CTA构成个别,由于它是均值回归的,商场不动的时分利润很好。当它回撤的时分表明商场有趋向,你的趋向跟踪战略再现应当很好。总的来说70%的境况下是挣钱的,并且回报还不错。

  期权能做的事项根本就这些,尚有较量高深的震动率套利我就不讲了,比方基差营业是咱们2007年、2008做得最多的,空指数多股票,挣这两个震动率之间的差价,这个咱们当时做了许多,并且这个商场容量大。